科创板新规下的首家过会企业：思看科技的IPO之路揭秘
元描述：思看科技成为证监会发布“科创板八条”后的首家过会企业，其IPO申请经历了募投项目调整、高附加值属性和IPO前分红等细节，展现了新规下科创板IPO审核的新趋势。
引言： 2024年8月2日，思看科技（杭州）股份有限公司（以下简称“思看科技”）顺利通过上交所上市审核委员会的审议，成为证监会发布“科创板八条”并修订科创属性评价指标后，首家过会的科创板拟IPO企业。思看科技的过会标志着科创板在推进高质量发展的同时，也对拟上市企业的“硬科技”属性和资金使用效率提出了更高的要求。本文将深入分析思看科技的IPO之路，探讨新规下科创板IPO审核的新趋势，以及对企业未来发展的影响。
思看科技的募投项目调整：聚焦“硬科技”与资金效率
思看科技的IPO申请于2023年6月16日获上交所受理，在长达一年的审核问询过程中，该公司对募集资金额度和募投项目结构进行了调整优化，最终体现在其招股书（上会稿）版本中。
具体来看，思看科技做出了以下调整：
- 将原募投项目中的“研发中心及总部大楼建设项目”调整为“研发中心基地建设项目”。
- 取消了“营销及服务网络基地建设项目”。
- 减少了补充流动资金的额度。
思看科技在招股书中明确表示，这些调整旨在使募集资金投向进一步聚焦科技创新并提升资金使用效率，将部分日常业务经营所需资金由公司自行解决，而募集资金则聚焦其他前瞻性研发投入需求。
类似的募投项目调整也发生在其他几家近期通过上市委审核的科创板拟IPO企业身上，例如：
- 联芸科技的募资额度从20.5亿元下调至15.2亿元，其中5.3亿元差额来自不再募资补充流动资金。
- 凯普林的募资额度从9.52亿元下调至8.59亿元，补充流动资金的额度下调了0.23亿元，并取消了“营销总部建设项目”。
这些调整背后的监管动向值得我们进一步思考：
- 监管层鼓励拟上市企业进行调整优化，促进其更加聚焦“硬科技”及创新研发投入。
- 优化募投项目结构，短期来看会对拟上市企业的估值造成一定波动，但长期来看，通过聚焦真正具有“硬科技”含量的项目，将更有利于拟IPO企业的长期发展。
- 提高资金使用效率，让企业把从市场中融资来的真金白银用在“刀刃”上，是监管层与企业共同对投资者负责的具体表现。
高附加值属性与IPO前分红：新规下的新考量
思看科技的IPO过会，也展现了新规下科创板审核对企业营收体量和IPO前分红的全新考量。
思看科技的营收体量和毛利率情况如下：
- 预计2024年1-6月的营收为1.44亿元-1.54亿元。
- 2024年1-3月经审阅的营收为6892.80万元，同比增长22.37%。
- 2023年度营收为2.72亿元，归母净利润为1.14亿元。
- 报告期内公司综合毛利率均在70%以上。
从这些数据我们可以看出：
- 思看科技的业务属于典型的高附加值行业，营收体量不大但毛利率较高，说明利润较高。
- 企业营收体量并非绝对的判断标准，而其“硬科技”水平和具体表现才是核心，企业如何提高自身科技含量论证变得更为重要。
此外，思看科技在IPO申请前进行了分红，但其分红金额远不及监管新规定义的“清仓式分红”标准。
- 2020年至2022年，思看科技共计分红2830万元，占同期归母净利润1.75亿元的16.2%。
- 这说明IPO审核并非绝对排斥分红，但不建议按照规则划定的上限贴线分红，触及一些政策规定标准。
监管层加强企业责任：承诺制与一事一议
在思看科技的两轮审核问询中，上交所均关注到该公司的“房地产业务问题”，并要求其说明购置多项商业房产、购置商业房产后仍将大额募集资金用于研发中心及总部大楼建设的必要性及合理性。
思看科技最终出具了《关于不涉及房地产业务的承诺函》，承诺本次募集资金将不会以任何方式用于或变相用于房地产业务，亦不会通过其他方式直接或间接流入房地产业务领域。
今年5月15日，证监会发布的《监管规则适用指引——发行类第10号》规定，沪深两市受理的IPO申请企业可以新增两项承诺：
- 发行人可以在招股书中披露，在审期间不进行现金分红的相关承诺。
- 发行人控股股东、实际控制人及其一致行动人可以承诺：出现发行人上市当年及之后第二年、第三年较上市前一年业绩大幅下滑时，延长其届时所持股份锁定期限。
从思看科技的案例和新的承诺制度，我们可以看出监管层正在进一步加强在审企业及相关方责任：
- 监管层既提出了一些共通的承诺指引，也针对企业自身存在的问题进行一事一议，要求其进行承诺，说明其正进一步压实在审企业及相关方所承担的责任。
- 这些措施旨在提高IPO审核的透明度和可信度，更好地维护投资者利益。
结语：思看科技的过会，预示着科创板IPO审核的新趋势
思看科技的过会，标志着科创板在推进高质量发展的同时，也对拟上市企业的“硬科技”属性和资金使用效率提出了更高的要求。未来，科创板IPO审核将更加注重企业自身科技含量和资金使用效率，并通过承诺制和一事一议的方式，进一步压实在审企业及相关方所承担的责任，为投资者提供更加可靠的投资选择。
常见问题解答
1. 为什么说思看科技的过会标志着科创板IPO审核的新趋势？
思看科技的过会，标志着证监会发布“科创板八条”后，科创板对拟上市企业的“硬科技”属性和资金使用效率提出了更高的要求。
2. 思看科技的募投项目调整，反映了哪些监管动向？
思看科技的募投项目调整，反映了监管层鼓励拟上市企业进行调整优化，促进其更加聚焦“硬科技”及创新研发投入，并提高资金使用效率。
3. 思看科技的IPO前分红，是否意味着科创板IPO审核允许企业分红？
思看科技的IPO前分红，说明IPO审核并非绝对排斥分红，但不建议按照规则划定的上限贴线分红，触及一些政策规定标准。
4. 监管层加强企业责任，主要体现在哪些方面？
监管层加强企业责任，主要体现在承诺制和一事一议的方式，要求企业对自身存在的问题进行承诺，并进一步压实在审企业及相关方所承担的责任。
5. 思看科技的过会，对其他拟上市企业有何启示？
思看科技的过会，为其他拟上市企业提供了参考，即要注重自身科技含量和资金使用效率，并准备好应对监管层对企业责任的更高要求。
6. 未来科创板IPO审核将呈现哪些趋势？
未来科创板IPO审核将更加注重企业自身科技含量和资金使用效率，并通过承诺制和一事一议的方式，进一步压实在审企业及相关方所承担的责任，为投资者提供更加可靠的投资选择。
关键词： 科创板，IPO审核，思看科技，募投项目，硬科技，资金效率，承诺制，监管动向
