IPO市场回暖信号：三季度25家企业上市，但受理仍冰封
元描述: 2024年三季度中国IPO市场迎来回暖，25家企业成功上市，融资规模达153.745亿元。然而，IPO受理数量却大幅下降，仅3家企业获得受理，撤否数量也略有上升，表明IPO市场提速信号尚未明显显现。
引言: 自2023年“827新政”阶段性收紧IPO以来，中国IPO市场一直处于低迷状态，新股发行数量和融资总规模持续下降。然而，2024年三季度却出现了回暖迹象，25家企业成功上市，融资规模达153.745亿元，较上季度的14单IPO、88.7432亿元的融资规模有所回升。这是否意味着中国IPO市场将重回高速增长轨道？
中国IPO市场回暖，但受理仍冰封
2024年三季度，中国IPO市场迎来了久违的回暖，共有25家企业实现IPO，融资规模为153.745亿元。这与上季度的14单IPO、88.7432亿元的融资规模相比，有了明显的提升。不过，从发审动态来看，IPO市场提速信号尚未明显显现。
受理数量大幅下降: 2024年三季度，沪深北三大交易所仅受理了3家IPO，与去年三季度的30家企业相比，受理数量大幅下降。这表明，尽管IPO市场出现了回暖迹象，但监管部门对于IPO的审核仍然保持谨慎态度。
上会情况略有回升: 2024年三季度，共有10家企业上会，环比二季度的6家上会企业有所回升，最终8家获得通过，2家被暂缓表决。这说明，监管部门对于IPO的审核速度有所加快，但对于企业质量的要求仍然很高。
撤否数量略有上升: 2024年三季度，共有93家企业撤否，环比上季度的212家撤否企业大幅减少，但同比去年三季度的79家仍有小幅增长。这说明，部分企业在面对监管部门的严格审核时，选择主动撤回申请，这与“827新政”收紧IPO政策后，企业对上市审核标准的理解和准备不足有关。
IPO受理暂停时间已接近半年
沪深交易所于6月20日晚间同步恢复受理IPO申请，北交所IPO受理暂停超过3个月，于6月21日恢复并新增受理3家企业的IPO申请。然而，IPO受理又陷入暂停阶段，直至9月30日，北交所新增受理2单IPO申请，上交所新受理一家IPO。目前，深交所IPO受理仍然在暂停中。
IPO受理暂停的原因
IPO受理暂停的原因主要有以下几个方面：
- 监管部门对企业质量的要求提高: 监管部门对于IPO的审核更加严格，要求企业信息披露更加全面、透明，并对企业经营状况进行更为深入的调查。这导致部分企业无法满足新标准，被迫选择撤回申请或者暂停受理。
- 市场环境变化: 2023年以来，中国经济面临着诸多挑战，市场环境更加复杂。监管部门为了维护资本市场稳定，避免出现过度投机现象，选择暂停IPO受理，给予企业更多时间调整和准备。
- 新政的影响: “827新政”的实施，对IPO的审核标准、发行流程、信息披露等方面都进行了调整。企业需要适应新政策，并做好相应的准备工作，这需要一定的时间。
三季度IPO过会企业主要特点
2024年三季度过会的企业，均为中小型IPO，募资规模在10亿规模浮动。这说明，监管部门对于中小型企业的IPO更加支持，鼓励中小企业通过IPO融资，促进实体经济发展。
兴福电子：三季度募资规模最大的IPO
兴福电子是9月唯一一个过会项目，也是三季度募资规模最大的IPO，达到了12.1亿元。兴福电子主要从事湿电子化学品的研发、生产和销售，主要产品包括电子级磷酸、电子级硫酸等通用湿电子化学品，以及蚀刻液、清洗剂、显影液、剥膜液、再生剂等功能湿电子化学品。
兴福电子在国内湿电子化学品领域具有较强的竞争优势，其电子级磷酸产品在国内半导体领域市场占有率连续三年全国第一。
并购成为拟IPO企业新方向
新国九条发布后，IPO撤否数量持续高企，尤其是在今年6月份，创下了单月116家企业撤回的高峰，整个二季度，共有212家企业撤否。
相较而言，IPO撤否数量也在三季度回落。Wind数据显示，2024年三季度共有93家企业撤否。
A股上市公司并购IPO企业案例
2024年以来，已有9家拟IPO企业被A股上市公司计划收购。例如：
- 通威股份拟通过增资并收购股权的方式取得江苏润阳新能源科技股份有限公司不低于51%的股权。
- 永达股份拟通过支付现金方式收购江苏金源高端装备股份有限公司51%的股权。
并购的原因
企业选择并购的原因主要有以下几个方面：
- IPO时间周期长: 由于监管部门对IPO的审核更加严格，企业需要花费更多的时间和精力进行准备，这导致许多企业选择放弃IPO，转而寻求被并购。
- 并购成本更低: 与IPO相比，并购的成本更低，企业可以通过并购获得资金和资源，加速发展。
- 市场环境不确定: 2023年以来，中国经济面临着诸多挑战，市场环境更加复杂，企业对未来发展充满不确定性，选择并购可以降低风险。
中国IPO市场发展趋势
中国IPO市场将继续保持谨慎的审核态度
随着中国经济发展进入新常态，资本市场监管将更加严格，IPO审核将更加注重企业质量、信息披露、风险控制等方面。
并购重组将成为IPO市场的重要补充
并购重组将成为企业上市的重要途径，推动资本市场更加活跃，为企业发展提供更多融资渠道。
科技创新型企业将成为IPO市场的主力
中国政府鼓励科技创新，科技创新型企业将成为IPO市场的主力，推动中国产业结构转型升级。
中国IPO市场将继续走向成熟
随着中国资本市场不断完善，投资者保护机制不断加强，中国IPO市场将更加成熟，为企业发展提供更加稳定、可靠的环境。
常见问题解答
1. 中国IPO市场回暖的原因是什么?
中国IPO市场回暖的原因主要有以下几个方面：
- 监管政策的调整: 监管部门对于IPO的审核更加灵活，鼓励优质企业上市。
- 市场需求的增加: 随着中国经济持续增长，企业对融资的需求不断增加。
- 资本市场信心恢复: 2023年以来，中国资本市场信心逐渐恢复，投资者对IPO市场的投资意愿增强。
2. 中国IPO市场面临哪些挑战?
中国IPO市场面临的挑战主要有以下几个方面：
- 监管环境变化: 监管部门对于IPO的审核更加严格，企业需要花费更多的时间和精力进行准备。
- 市场环境不确定: 中国经济面临着诸多挑战，市场环境更加复杂，企业对未来发展充满不确定性。
- 竞争加剧: 中国IPO市场竞争加剧，企业需要更加注重自身优势，才能在激烈的竞争中脱颖而出。
3. 中国IPO市场未来发展趋势如何?
中国IPO市场未来将继续稳健发展，并不断走向成熟。监管部门将继续鼓励优质企业上市，并不断完善资本市场制度，为企业发展提供更加稳定、可靠的环境。
4. 投资者如何参与中国IPO市场?
投资者可以通过以下几种方式参与中国IPO市场：
- 申购新股: 当企业IPO时，投资者可以申购新股，获得上市公司的股份。
- 购买二级市场股票: 企业上市后，投资者可以在二级市场购买其股票。
- 投资IPO基金: 投资者可以投资专门投资IPO企业的基金，分享IPO市场的收益。
5. 中国IPO市场对企业发展有哪些意义?
中国IPO市场对企业发展具有重要的意义：
- 获得资金: 企业可以通过IPO获得资金，用于扩大生产规模、研发新产品、拓展新市场等。
- 提升知名度: 企业上市后，可以提升品牌知名度，增强市场竞争力。
- 优化资本结构: 企业上市后，可以优化资本结构，提高资金使用效率。
- 吸引人才: 企业上市后，可以吸引更多优秀的人才加入，促进企业发展。
6. 企业如何做好IPO准备?
企业做好IPO准备需要做以下几方面工作：
- 规范公司治理: 建立完善的公司治理结构，确保公司运作规范、透明。
- 提高盈利能力: 确保企业具有持续盈利能力，并不断提升经营效率。
- 完善信息披露: 建立完善的信息披露制度，确保信息披露真实、准确、完整。
- 聘请专业机构: 聘请专业机构提供IPO咨询、财务审计、法律服务等。
结论
2024年三季度，中国IPO市场迎来回暖，25家企业成功上市，融资规模达153.745亿元。然而，IPO受理数量却大幅下降，仅3家企业获得受理，撤否数量也略有上升，表明IPO市场提速信号尚未明显显现。
未来，中国IPO市场将继续保持谨慎的审核态度，并购重组将成为IPO市场的重要补充，科技创新型企业将成为IPO市场的主力，中国IPO市场将继续走向成熟。
