深圳“大胆资本”：国资容错机制的深圳样本
元描述: 深圳市首次提出“大胆资本”概念，旨在鼓励国资基金大胆试错，为“20+8”产业集群提供资金支持，打造更具全球影响力的经济中心城市。本文将深入分析“大胆资本”的背景、政策细则、深圳探索实践以及未来发展趋势，并结合专家解读，探讨其对资本市场和科技创新的影响。
引言:
在全球经济格局深刻调整的背景下，科技创新成为引领经济发展的重要引擎。作为中国科技创新的重要中心，深圳始终走在改革开放的前沿。近年来，深圳积极探索建立国资容错机制，鼓励国有资本大胆试错，为科技创新提供强有力的资金支持。今年10月，深圳市委金融办发布《深圳市促进创业投资高质量发展行动方案（2024-2026）（公开征求意见稿）》，首次提出“大胆资本”的概念，引发了广泛关注。
大胆资本：引领深圳科技创新的“新引擎”
“大胆资本”的提出，是深圳市在促进创业投资高质量发展方面迈出的重要一步。与“耐心资本”呼应，它既是对“大胆试错”提法的积极响应，又在此基础上具有“先行先试”的深圳特色。
“大胆资本”的本质是鼓励国资基金在投资过程中敢于尝试，勇于突破，为推动科技创新提供更灵活、更有效的资金支持。它不仅意味着要优化投资端的机制，更需要建立完善的容错机制，为国资基金的“大胆试错”提供保障。
深圳“大胆资本”政策解析
《意见》提出，以培育引导耐心资本、大胆资本服务深圳市“20+8”战略性新兴产业和未来产业集群为主线，全面引领创业投资深化改革、创新开放，全力创建国内创业投资市场化改革的引领区、跨境投资业务的先行区。
《意见》还明确了“大胆资本”的实施路径：
- 加大对“20+8”产业集群基金体系的投入力度: 加快基金投资进度，提升深圳市政府引导基金的使用效能。
- 支持国资基金大胆试错: 鼓励国资基金积极投资早期科技创新项目，允许其在投资过程中出现一定比例的失败。
- 完善考核和容错机制: 分类研究降低子基金返投认定和要求，探索取消种子和天使等初早期基金的返投时序进度、资金规模等要求，整体构建投资容错和尽职免责机制。
- 试行财政专项资金“补改投”: 通过市场化方式提高财政资金配置效率，引导更多社会资本参与科技创新。
深圳“大胆资本”的探索实践
近年来，深圳市在“大胆资本”方面已有多项探索实践：
- 发挥市政府性投资基金的引导带动作用: 深圳市市引导基金参投的子基金总规模已接近4700亿元，实现了大约4.6倍的杠杆撬动效应。
- 推动政府引导基金“投早投小投硬科技”: 深圳市政府发起设立百亿级天使母基金，已设立子基金80余只，子基金总规模超220亿元。
- 推动从“天使”向“种子”的前移: 深圳市委市政府推动设立了深圳市科技创新种子基金，种子基金认缴总规模20亿元，首期规模10亿元。
- 以市场化方式招引长线资金: 深圳市积极引入险资长线资金，先后与头部保险机构共设基金，拟合作总规模高达200亿元。
“大胆资本”的意义与影响
“大胆资本”的提出，不仅是深圳市推动科技创新的重要举措，也为全国其他地区的国资容错机制建设提供了宝贵的经验。
- 促进科技创新: “大胆资本”将为科技创新提供更充足的资金支持，鼓励更多创新型企业发展壮大，推动深圳市“20+8”产业集群的快速发展。
- 完善资本市场: “大胆资本”将优化资本市场的投资机制，为投资者提供更多投资机会，促进资本市场健康、可持续发展。
- 提升国资运营效率: “大胆资本”将提高国资运营效率，使其更好地服务实体经济，发挥更大的社会效益。
常见问题解答
1. “大胆资本”与“耐心资本”的区别是什么？
“耐心资本”强调对创业企业长期支持，重点在于退出端的机制优化，而“大胆资本”则更强调对投资端的机制优化，鼓励国资基金敢于尝试，勇于突破。
2. 深圳市为何要首提“大胆资本”概念？
深圳市作为中国科技创新的重要中心，一直致力于推动科技创新，而“大胆资本”的提出正是为了进一步优化投资环境，吸引更多资金投入到科技创新领域。
3. “大胆资本”如何保障国资基金的投资安全？
《意见》提出，要建立完善的容错机制，为国资基金的“大胆试错”提供保障。同时，深圳市也积极引入保险资金等长线资金，进一步降低投资风险。
4. “大胆资本”的探索实践有哪些值得借鉴之处？
深圳市在“大胆资本”方面已有多项探索实践，例如发挥市政府性投资基金的引导带动作用、推动政府引导基金“投早投小投硬科技”、推动从“天使”向“种子”的前移等。这些经验为全国其他地区的国资容错机制建设提供了宝贵的参考。
5. “大胆资本”对资本市场和科技创新有哪些影响？
“大胆资本”将为科技创新提供更充足的资金支持，鼓励更多创新型企业发展壮大，推动深圳市“20+8”产业集群的快速发展，同时也将优化资本市场的投资机制，为投资者提供更多投资机会，促进资本市场健康、可持续发展。
6. “大胆资本”的未来发展趋势如何？
未来，“大胆资本”将会更加完善，并与“耐心资本”等其他资本形成合力，共同推动深圳市科技创新发展。同时，全国其他地区的国资容错机制建设也将借鉴深圳市的经验，不断完善，为科技创新提供更有效的资金支持。
结论:
深圳市首次提出“大胆资本”概念，是其在国资容错机制建设方面迈出的重要一步，也为全国其他地区的国资容错机制建设提供了宝贵的经验。相信在“大胆资本”的引领下，深圳市将成为科技创新的重要中心，为中国经济发展贡献更大的力量。
关键词: 大胆资本, 深圳, 国资, 容错机制, 科技创新, 投资, 产业集群, 资本市场, 政策, 探索实践.
